原标题：排行榜丨日本 、铁路自保 、苏黎世、鼎和 、英大 、安华、美亚、中原 、众惠 、阳光农险列最优TOP10，成本控制加剧分化
来源：观潮财经
仍有超半数险企承压前行 。
近日 ，数据显示 ，2025年前三季度财产险行业综合费用率创20年新低，综合成本率达10年最低水平 。“报行合一”政策实施以来 ，行业成本管控成效显著 ，整体经营效率持续优化。
观潮财经统计发现，当前85家财险公司中近六成综合成本率超过100%，其中5家公司指标高于200% 。东吴财险因新成立业务尚未稳定 ，综合成本率、综合费用率 、综合赔付率分别高达3388.40% 、3094.14%、294.26% 。
从变动趋势看 ，64%的险企综合成本率同比改善，超八成公司波动幅度控制在10%以内。比亚迪财险等9家企业指标增幅超10个百分点 ，而专业农险公司在费用控制方面表现突出。
值得注意的是 ，虽然10家险企综合成本率成功降至100%以下实现盈利，但多数仍处于98%-100%的高位区间 。行业整体呈现“总体优化 、分化加剧 ”的特征 ，部分公司仍面临较大经营压力 。
01
压降 ，综合成本率创10年最低
近日，金融监管总局财险司司长尹江鳌介绍了财险业实施“报行合一 ”以来的成效 ，今年1至9月综合费用率创20年最低 ，综合成本率创10年最低。
据观潮财经统计，目前披露2025年三季度偿付能力报告的86家财产险公司中 ，除劳合社不适用外 ，其余85家财险综合成本率超100%的险企数量占比近六成 。可见，极端数据对总体数据有影响未能完全体现真实情况 。
具体来看，2025年Q3综合成本率中位数 、综合费用率中位数、综合赔付率最小值较2024年同期分别下降0.83个百分点 、1.96个百分点 、155.58个百分点至101%、34.12% 、-526.94%。
值得一提的是 ，2025年Q3“三率”最大值均有大幅上升 ，主要由于东吴财险“三率 ”极端值导致，其综合成本率 、综合费用率、综合赔付率分别为3388.40%、3094.14% 、294.26% 。该险企于今年4月成立 ，随着其业务逐步展开和规模效应显现 ，这些指标有望逐步改善 。
02
综合成本率丨超六成险企降低，5家高于200%
具体至综合成本率来看 ，财险业整体呈现“总体优化 、分化加剧 ”的特征。
2025年Q3虽有超六成险企综合成本率同比降低 ，但仍有50家该指标超过100%，占比58.8% 。其中 ，有45家险企综合成本率位于100%-200%；5家高于200% ，分别为东吴财险、中远海运 、前海财险 、太平科技、广东能源自保等 。
（注：东吴财险 、申能财险无2024年“三率”数据）
相较于2024年Q3分布情况，今年Q3财险公司综合成本率未现小于0险企；0-100%险企数量由去年同期30家增至今年Q3的35家；100%-200%险企由去年同期48家减至今年45家；大于200%险企则由去年的4家增至今年Q3的5家。
从综合成本率变化情况来看 ，除申能财险 、东吴财险外 ，有2024年同期对比数据的83家险企中，53家同比下降，占比64%；30家较2024年同期有所增长 ，占比36% 。
从变动幅度来看 ，2025年Q3较2024年同期83家可比财险公司中，超8成险企综合成本率波动幅度在10%以内 。46家险企综合成本率下降 ，其中幅度在10%以内占比最大 ，超过五成；增长幅度在10%以内的险企合计21家，占比25%。
另外 ，剩余16家险企变化幅度超过10% ，分别为下降幅度超10个百分点的7家，占比9%；增长幅度超过10个百分点的9家 ，占比11%。
9险企增超10% ，比亚迪居首
2025年Q3综合成本率增长幅度超过10个百分点的9家险企中，有3家险企变动幅度超100% 。
其中 ，比亚迪财险、中远海运 、前海财险分别同比增长515.71个百分点 、333.95个百分点、105.84个百分点至101.49% 、645.64% 、228.93% 。
据观潮财经分析 ，比亚迪财险、前海财险、太平科技3险企综合成本率大幅上升或与其综合费用率 、综合赔付率大幅上升有关。今年三季度3家险企综合赔付率分别达96.05% 、91.79%、112.57%，远超行业均值62.87% 。中远海运或与航运成本刚性挤压盈利等因素有关 。
日本财险 、铁路自保 、苏黎世、鼎和低于90%
低综合成本率排行榜TOP10数据来看，整体变动幅度不大。其中 ，鼎和财险 、铁路自保 、阳光农险成本进一步优化；仅苏黎世、美亚财险综合成本率较2024年同期分别上升7.33个百分点 、7.93个百分点至87.72% 、90.46% 。
除苏黎世外 ，日本财险、铁路自保 、鼎和财险综合成本率较为优异，均低于90% ，分别达65.62% 、74.52%、88.54% 。
10险企下百 ，三星、安信 、中路降超5%
值得一提的是，2025年Q3有10家险企综合成本率成功降至100%以下 ，实现承保盈利 ，不过仍处于98%-100%之间。其中，安信农险 、三星财险、中路财险改善幅度超5% ，分别下降5.85个百分点 、7.22个百分点 、5.39个百分点至99.40%、99.71% 、99.97% 。
此外 ，综合成本率成功降至100%以下的还有华安财险 、阳光财险、国寿财险 、永安财险 、紫金财险、中华财险 、浙商财险 。
8险企破百，比亚迪由负转正
2025年Q3 ，8家财险公司综合成本率“不幸”上百。其中 ，东吴财险为新成立险企 。
剩余7家险企分别为中银保险 、建信财险、北部湾财险、比亚迪财险 、国任财险 、史带财险、凯本财险 。其中，比亚迪财险增幅最大，从-414.22%增长515.71个百分点至101.49%。
对于负值情况 ，该公司2024年Q3偿付能力报告中表示 ，因该公司于2024年5月恢复业务经营，缺少历史业务转回 ，导致本年度已赚保费为负值 ，进而导致“三率 ”为负值。随着经营周期的逐步进展，以上指标将逐渐转变为正值 。
03
综合费用率丨近7成下降 ，5险企超100%
进一步来看 ，综合成本率同比增长的30家财险公司中，中远海运主要由于其2025年Q3综合费用率正增长导致 ，其综合成本率 、综合费用率 、综合赔付率分别为645.64%、1172.58% 、-526.94% 。
据观潮财经统计 ，83家有2024年同比数据的财险公司中，超3成险企综合费用率较2024年同期有所上升 ，共计26家。而这26家险企中 ，超7成综合费用率增幅被控制在10%之内 。从业内综合费用率最低的10家公司来看，专业农险公司占4家 。
具体来看，披露“三率 ”的85家财险公司中 ，合计71家2025年Q3综合费用率小于50% ，占比83%。
剩余14家险企中，9家综合费用率在50%—100%之间 ，占比11% 。另有前海财险 、广东能源自保、日本兴亚 、中远海运 、东吴财险5家险企2025年Q3综合费用率超过100% ，分别为137.13%、140.89% 、152.71% 、1172.58%、3094.14%，占比6% 。
（注：申能财险、东吴财险无同比数据）
从变化来看 ，83家可比险企中 ，57家险企综合费用率较2024年同期有所下降，在险企总量中占比69%；其余26家险企综合费用率较2024年同期有所上升 ，占比31%。
变动幅度来看 ，83家可比险企中，有8成财险公司综合费用率变动幅度不超过10% 。其中 ，较2024年同期增长小于10个百分点的险企合计19家 ，占比23%；另有47家财险公司2025三季度综合费用率降幅不超10个百分点，占比57% 。
燕赵财险 、众惠相互 、三星财险、久隆财险 、融通财险 、东海航运、汇友相互 、广东能源自保 、渔业互助、阳光信保10家险企综合费用率下降超1成。
7险企增超10%，中远海运 、比亚迪增超100%
此外 ，另有7家险企综合费用率增幅较大 。
其中 ，中远海运 、比亚迪财险的综合费用率涨幅超100%，2025年Q3综合费用率分别达1172.58%、5.44% ，较去年同期分别上涨了489.53个百分点 、184.56个百分点 。
此外 ，前海财险 、日本兴亚、凯本财险、太平科技 、瑞再企商也增幅较大，分别增加90.91个百分点 、35.36个百分点、34.47个百分点 、29.27个百分点 、14.03个百分点至137.13%、152.71% 、73.69% 、91.21%、57.85%。
费用最优TOP10均未超20% ，4家为专业农险
另外 ，观潮财经梳理出行业综合费用率最低的10家公司，均未超20%。其中 ，除比亚迪财险特殊情况外 ，阳光农险综合费用率最低，仅5.82% ，较去年同期下降5.86个百分点 。
最优TOP10险企中 ，有4家专业农险公司，且均位于前五名，系与其政策性业务要求有关 。分别为阳光农险 、中原农险 、国元农险、安华农险 ，综合费用率分别为5.82% 、10.38% 、14.00%、15.35%。
04
综合赔付率丨超半数下降 ，3险企超100%
从85家财险公司综合赔付率来看，仅有3家险企超过100% ，分别为东吴财险、太平科技 、鑫安保险 ，该指标分别为294.26% 、112.57%、110.71% 。
具体到综合赔付率的分布区间来看，大于100%的险企有3家；在50%-100%区间内的险企数量最多 ，有71家 ，占比84%；10家险企综合赔付率在0-50%之间，在险企总量中占比12%；仅中远海运1家综合赔付率低于0% ，为-526.94%．
（注：申能财险 、东吴财险无同比数据）
从同比变化情况来看 ，83家有可比数据的财险公司中，44家险企综合赔付率较2024年同期下降 ，占比53%；其余39家险企综合赔付率同比上升 ，占比47% 。
进一步来看，有68家财险公司综合赔付率较2024年同期变动不超过10个百分点，占比82%。
其中 ，49%的财险公司综合赔付率同比增幅在（-10% ，0%]范围内，合计41家；27家财险公司综合赔付率同比变动幅度位于（0% ，10%]的区间内 ，占比33% 。
12险企增超10%，比亚迪 、阳光信保、鑫安 、太平科技增超2成
此外 ，财险2025年Q3综合赔付率变动幅度超过10%的公司合计15家 ，占比18% 。
其中，有12家险企综合赔付率较2024年同期增长超10% ，占比14%。其中 ，比亚迪财险涨幅最大，该险企2025年Q3综合赔付率为96.05% ，同比增加331.15个百分点 。
阳光信保 、鑫安保险、太平科技的综合赔付率分别为90.52% 、110.71% 、112.57% ，较2024年同比增长超2成 。
最低赔付TOP10均未超五成，众惠、汇友相互 、美亚 、华泰上升
2025年Q3综合赔付率最优TOP10榜单的险企，该指标均未超过五成。其中 ，中远海运位居榜首 ，为-526.94%，较2024年同期同比下降155.58%；其次为众惠相互 ，在同比上升8.27%的情况下 ，综合赔付率未超15% 。
此外，10家险企中 ，除上述众惠相互外 ，还有汇友相互、美亚财险、华泰财险综合赔付率较2024年同期有所上升，分别达34.65% 、45.90% 、46.88% 。
行业综合成本率创十年新低 ，呈现整体向好态势。然而 ，头部险企与中小公司、新公司的表现极度分化，如何推动亏损面收窄 、防止风险积聚 ，仍是下一阶段保险业需关注的焦点。
附：2025年Q3财险公司“三率”排行榜
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