美国3月CPI数据来袭，高油价或致通胀跳涨

今日20:30 ，美国劳工部劳动统计局将公布3月份的CPI年率数据
。主流观点认为
，美国核心CPI年率将从2.5%，升高至2.7%；名义CPI年率将会从2.4%升高至3.3%。名义和核心CPI双双升高 ，意味着美国的通胀率在3月份迅速升温；名义通胀率升幅远高于核心统胀率，意味着导致本次高通胀的主要原因是能源价格升高 。

对于美联储来说
，核心任务是维持通胀稳定
。三月份通胀数据如果符合预期，美联储有可能采取更加紧缩的货币政策。不过 ，根据美联储昨日发布的货币政策会议纪要
，委员们一致认为美伊冲突导致的油价升高是暂时的，不计划对货币政策进行大幅调整 。这对于依靠紧缩预期而上涨的美元指数来说 ，属于持续性利空因素
。

上图是美债收益率汇总图。从一个月期到一年期
，美债收益率保持着从3.62%到3.7%的上升排序，意味着美联储在自四月份开始的未来12个月 ，大概率将保持紧缩货币政策 。同时我们也注意到
，未来12个月的利率升幅低于8基点，而美联储一次加息的幅度经常在25基点。所以美联储虽然在未来一年里存在紧缩货币政策的倾向 ，但付诸加息操作的概率较低
。

上图是美元指数的日线级别走势
，中期低点和中期高点分别为95、100点。从三月中旬至今，美元指数保持横盘震荡模式 ，本周前三个交易日，美指连续收阴线
，似乎有向下突破的迹象 。考虑到美联储委员认为高油价对美国通胀的影响是暂时的，并且国债收益率显示美联储在今年加息概率不高 ，所以美元指数有可能在未来数月当中再次触及95中期低点
。

V财经认为
，变数来自于美国和伊朗的和平谈判。两周之后如果达成乐观的协议，并且美国和伊朗之间握手言和 ，那么国际油价大概率会重新回到六十美元下方
，美联储所预期的短期通胀冲击将成为现实 。

相反，美国和伊朗在铀浓缩方面僵持不下的话 ，两周之后可能再次进入战争状态
，霍尔木兹海峡的封锁将会持续，高油价对美国通胀率的冲击将不会是短期的而极有可能在年内延续
。一旦美联储接受这种长期通胀的判断 ，大概率会执行紧缩货币政策
，美元指数可能不会向下突破95中期低点。

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